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2007年醫(yī)藥工業(yè)運(yùn)行分析（中）
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-1-10
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經(jīng)濟(jì)效益增勢(shì)良好，成本費(fèi)用控制進(jìn)一步加強(qiáng)
2007年前三季度，我國醫(yī)藥工業(yè)累計(jì)完成利潤(rùn)總額373.65億元（九大子行業(yè)），比去年同期增長(zhǎng)49.74%，增幅與2006年同期相比高幅增長(zhǎng)了40.72個(gè)百分點(diǎn)。從重點(diǎn)子行業(yè)來看，化學(xué)藥品制劑行業(yè)、醫(yī)療器械和中成藥工業(yè)的增長(zhǎng)速度高于全國平均水平，而化學(xué)原料工業(yè)、衛(wèi)生材料行業(yè)、生物制劑和中藥飲片行業(yè)的利潤(rùn)增幅低于全國平均水平，尤其以中藥飲片工業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)最低。其中化學(xué)原料藥工業(yè)累計(jì)完成利潤(rùn)總額61.87億元，同比增長(zhǎng)49.05%，同期增幅提高了33.93個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)藥品制劑工業(yè)累計(jì)完成112.24億元，同比增長(zhǎng)63.39%，同期增幅大幅提高了67.15個(gè)百分點(diǎn)；中成藥工業(yè)累計(jì)完成79.97億元，同比增長(zhǎng)59.45%，同期增幅大幅提高了58.25個(gè)百分點(diǎn)；生物制劑工業(yè)累計(jì)完成32.12億元，同比增長(zhǎng)30.81%，同期增幅提高了10.73個(gè)百分點(diǎn)；中藥飲片工業(yè)累計(jì)完成7.62億元，同比增長(zhǎng)13.92%，同期增幅提高了10.86個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)療器械工業(yè)累計(jì)完成39.02億元，同比增長(zhǎng)51.02%，同期增幅提高了20.04個(gè)百分點(diǎn)；衛(wèi)生材料工業(yè)累計(jì)完成12.52億元，同比增長(zhǎng)25.07%，同期增幅大幅下降18.26個(gè)百分點(diǎn)。
從全國各省市來看，利潤(rùn)排名前10位省市的利潤(rùn)總額占全國醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)總額的70.98%，比2006年同期所占比重下降了3.43個(gè)百分點(diǎn)。其中，在排名前10位的省市中，山東、廣東、吉林、河北和河南五省的同比增長(zhǎng)速度高于全國平均水平，尤其是吉林省的工業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)翻倍增長(zhǎng)；山東省和江蘇省占全國工業(yè)利潤(rùn)的比重均超過10%。
單從數(shù)字上看，醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)普遍向好，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益飄紅，但是這一字面上的高增長(zhǎng)背后的成因何在，值得研究，除了后文將會(huì)提及的各項(xiàng)有利于醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)、政策因素對(duì)行業(yè)的整體拉動(dòng)帶來的企業(yè)效益好轉(zhuǎn)之外，我們認(rèn)為以下幾點(diǎn)因素也要考慮在其中：
一是利潤(rùn)增長(zhǎng)基數(shù)較低。由于一些業(yè)內(nèi)眾所周知的因素，2006年同期整個(gè)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，全國19個(gè)省市的醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)增幅低于10%，其中在醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值前十大省市中的江蘇、上海、浙江、廣東、河北等省市的工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別僅為6.52%、6.18%、4.7%、0.11%和2.68%，共有包括北京在內(nèi)的9個(gè)省市醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。從各個(gè)子行業(yè)來看，利潤(rùn)比重占30.04%的化學(xué)藥品制劑行業(yè)2006年1～9月份的利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，僅為-3.76%，而占全行業(yè)整體利潤(rùn)21.4%的中成藥工業(yè)2006年前三季度的利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為1.2%，2006年同期的低基數(shù)為2007年逐步復(fù)蘇的醫(yī)藥工業(yè)效益強(qiáng)勁反彈奠定了一個(gè)基礎(chǔ)。
二是成本費(fèi)用控制良好。我們?cè)購慕衲?～3季度醫(yī)藥工業(yè)總體銷售成本結(jié)構(gòu)來分析，全國平均水平是工業(yè)產(chǎn)品銷售成本所占比重達(dá)到69.34%，比2006年同期所占比重提升0.61個(gè)百分點(diǎn)，其中化學(xué)原料藥行業(yè)和醫(yī)療器械行業(yè)的銷售成本所占比重低于全行業(yè)平均水平；化學(xué)制劑行業(yè)和中成藥行業(yè)產(chǎn)品銷售成本所占比重比2006年同期分別略為提高1.04和2.3個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)反商業(yè)賄賂活動(dòng)以及整頓和規(guī)范藥品市場(chǎng)專項(xiàng)行動(dòng)開展以來，醫(yī)藥企業(yè)加大了內(nèi)部成本費(fèi)用的控制，從兩年的運(yùn)行情況來看，取得了良好的效果，產(chǎn)品銷售費(fèi)用所占比重從2006年前三季度的13.34%下降到2007年同期的12.26%，下降了1.08個(gè)百分點(diǎn)�；瘜W(xué)原料藥、化學(xué)藥品制劑、生物制劑、醫(yī)療器械、中成藥及中藥飲片工業(yè)行業(yè)的銷售費(fèi)用所占的比重均有下降，其中化學(xué)藥品制劑和中成藥工業(yè)分別下降了1.91個(gè)百分點(diǎn)和1.96個(gè)百分點(diǎn)，而其對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)總額所占比重分別上升2.76個(gè)百分點(diǎn)和2.31個(gè)百分點(diǎn)。有效的成本費(fèi)用控制也為利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來一定空間。
三是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。今年，中國股市大熱，醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也比較強(qiáng)勁。2007年1月1日起在國內(nèi)上市公司啟用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，上市公司資產(chǎn)=消耗性資產(chǎn)+資本性資產(chǎn)+投資性資產(chǎn)，上市公司中存在巨大升值潛力的投資性資產(chǎn)包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)和投資性房產(chǎn)等，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定投資性資產(chǎn)可以采用公允價(jià)值計(jì)量。在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。投資性資產(chǎn)改為公允價(jià)值計(jì)量，其升值空間極大，擁有投資性資產(chǎn)較多的上市公司，其利潤(rùn)（并入利潤(rùn)中的投資收益）和凈資產(chǎn)都將呈現(xiàn)巨幅增長(zhǎng)。在這樣一個(gè)背景之下，據(jù)中報(bào)顯示，上半年醫(yī)藥板塊上市企業(yè)的投資收益同比增長(zhǎng)247%，并在上市公司的利潤(rùn)總額中占據(jù)了約1/4的比例。而醫(yī)藥上市公司在2007年上半年的合計(jì)利潤(rùn)約占醫(yī)藥行業(yè)同期總利潤(rùn)的18.5%（含工業(yè)、商業(yè)），考慮醫(yī)藥商業(yè)的微利特征，大概匡算生產(chǎn)性醫(yī)藥上市企業(yè)的利潤(rùn)總額占醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)總額約15%，這一部分工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)拉動(dòng)行業(yè)整體利潤(rùn)的抬升不可忽視。據(jù)分析，不考慮投資收益高幅增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)的影響，醫(yī)藥上市公司在上半年的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度將由原來的43.48%下降到20%左右，可見新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整以及股市的向好大大促進(jìn)整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的較快增長(zhǎng)。附表中給出了今年上半年國內(nèi)幾個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)比較強(qiáng)勁的醫(yī)藥上市公司的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可以看出受投資收益大幅增長(zhǎng)的拉動(dòng)，普遍的利潤(rùn)增長(zhǎng)都高于主營業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。綜合以上因素，雖然前三季度醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)水平從數(shù)字上看出現(xiàn)近年來的一個(gè)高幅增長(zhǎng)，但我們對(duì)行業(yè)主營業(yè)務(wù)的贏利水平以及企業(yè)的發(fā)展后勁還需謹(jǐn)慎看待。
主要影響因素分析
2007年醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)在調(diào)整與規(guī)范化中逐步拋開質(zhì)疑與困惑，走出低谷，呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；展望2008年，無論是外部的宏觀經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)還是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，都存在推動(dòng)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的動(dòng)因，但是也有一些與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的不確定因素值得我們進(jìn)一步關(guān)注。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，調(diào)控措施值得關(guān)注。
中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)目前正步入快車道，今年前三季度的GDP增幅是11.5%，目前，中國的GDP總量已經(jīng)位居世界第四。2008年是奧運(yùn)年，中國概念將感染世界。宏觀經(jīng)濟(jì)的偏快發(fā)展是可以預(yù)期的，在這樣一個(gè)大氛圍中，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也是一個(gè)必然趨勢(shì)。2007年國內(nèi)CPI一路高企，8月份達(dá)到6.5%，9月份略為回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，全年可望控制在4.5%，通貨膨脹壓力加大，政府一系列遏制通脹、防止經(jīng)濟(jì)過熱的調(diào)控措施已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)。央行在今年累計(jì)9次提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，5次加息，國家推行緊縮的貨幣政策，巨大的貿(mào)易順差下，人民幣可能進(jìn)一步升值。
2008年國家將加大調(diào)控力度，為降低投資增長(zhǎng)速度、穩(wěn)定物價(jià)水平不排除采用對(duì)價(jià)格、貸款額度進(jìn)行行政控制等手段。此外，十七大已經(jīng)明確提出要建設(shè)生態(tài)文明，因此，堅(jiān)持和提高節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒆鳛楹暧^調(diào)控的重要閘門。由此聯(lián)想到醫(yī)藥行業(yè)，藥價(jià)問題和更為嚴(yán)格的環(huán)保制約在2008年需要引起重視。
二、藥價(jià)下降將是持續(xù)趨勢(shì)，醞釀中的藥價(jià)改革帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。
以今年5月初的第24次行政性降價(jià)的結(jié)束作為一個(gè)分水嶺，“后藥價(jià)時(shí)代”降價(jià)已經(jīng)不是主旋律了？答案是否定的，藥品價(jià)格下降是必然持續(xù)的趨勢(shì)。8月，據(jù)監(jiān)察部公告，今年以來又有802種藥品價(jià)格得到調(diào)整，其中降價(jià)品種占70%，最大降幅達(dá)85%；其余30%的廉價(jià)藥品維持原價(jià)。今年雖然物價(jià)漲聲一片，但據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，占藥品銷售70%左右的西藥的價(jià)格在7月份依然下降了0.9%，8月份下降了0.6%。發(fā)改委在新近出爐的一份調(diào)研報(bào)告中，探討了對(duì)現(xiàn)行藥價(jià)管理模式做出大幅調(diào)整的改革思路。政府有關(guān)部門對(duì)藥價(jià)的控制可能逐漸由單純的行政控制手段，轉(zhuǎn)向從擴(kuò)大定價(jià)范圍、制定合理差比價(jià)、劃分中央和省級(jí)定價(jià)權(quán)限、限制流通環(huán)節(jié)加價(jià)等十個(gè)方面對(duì)現(xiàn)行藥品定價(jià)和管理機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。
與中國醫(yī)改的整體方案相配套，目前醞釀中的藥價(jià)改革將有幾大看點(diǎn)。首先是納入政府定價(jià)范圍的藥品將會(huì)增加。據(jù)了解，根據(jù)藥品分類管理規(guī)定和終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壟斷程度，今后所有處方藥、醫(yī)保目錄內(nèi)非處方藥、還有麻醉藥品的原料藥等有可能全部納入政府定價(jià)的管理范圍，其他藥品價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。處方藥政府定價(jià)已經(jīng)在廣東率先試點(diǎn)。若如此，估計(jì)政府定價(jià)藥品將占到國內(nèi)所有流通藥品的50%～70%。其次，有關(guān)部門已經(jīng)意識(shí)到在醫(yī)院補(bǔ)償機(jī)制沒有得到根本改觀的前提下，單純降價(jià)對(duì)中間環(huán)節(jié)的作用有限，因此控制流通環(huán)節(jié)加價(jià)率成為今后藥價(jià)改革的另一個(gè)重點(diǎn)，要顧及企業(yè)對(duì)降價(jià)的承受能力，允許企業(yè)獲利高于工業(yè)平均利潤(rùn)；可能會(huì)鼓勵(lì)生產(chǎn)企業(yè)直接將藥品銷售到醫(yī)院和零售藥店并抑制代理商包銷，籍此來控制藥品生產(chǎn)之后的出廠價(jià)和銷售價(jià)之間的價(jià)格差，但這對(duì)藥品流通環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生較大影響。伴隨醫(yī)藥分開的推進(jìn)，在國家提高醫(yī)療價(jià)格和財(cái)政補(bǔ)償幅度以后，可能對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售藥品加成還要進(jìn)一步壓縮；再次，有關(guān)部門有意利用價(jià)格政策鼓勵(lì)創(chuàng)新，抑制企業(yè)重復(fù)建設(shè)和藥品的不合理替代，由此對(duì)保護(hù)期內(nèi)的專利藥品、新上市的仿制藥、首仿藥實(shí)施的有區(qū)別的定價(jià)機(jī)制都可能列入藥價(jià)主管部門的議事日程當(dāng)中。
中國的藥價(jià)改革是漸進(jìn)性的，今年相對(duì)沒有大動(dòng)作，但是新的藥價(jià)改革政策似乎已是“山雨欲來”，一旦醫(yī)改方案正式出爐，配套的藥價(jià)改革時(shí)間表也會(huì)浮出水面。
三、醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)將直面新醫(yī)改方案的影響，新一輪產(chǎn)業(yè)變局起步。
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